的比到避资深争议资产之路特币蜕变经济学家险新眼中从宠的

最近在CNBC的一档节目中，安联集团首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安的一席话让我陷入了沉思。这位曾在全球最大债券基金PIMCO担任掌舵人的经济学家，对比特币的态度转变简直像是一部精彩的华尔街戏剧。

传统避险资产的神话破灭

埃尔-埃利安谈到一个令人玩味的现象：在最近的巴以冲突期间，市场居然开始把比特币和股票当作"安全资产"来追捧，而传统的避险天堂——美国国债却遭到冷遇。这可真是讽刺，要知道10年期美债收益率飙升至4.9%，意味着投资者正在用脚投票。这位经济学家毫不客气地指出："我们期待中的'质量飞跃'和'安全飞跃'根本没出现。"

我特别注意到他用了"质量飞跃"这个词，这让我想起贝莱德CEO拉里·芬克不久前也用过同样的表述来形容比特币。难道这些金融大鳄们在暗示什么？虽然还不能下定论，但这个巧合确实引人遐想。

一个经济学家的比特币投资心路

埃尔-埃利安在节目中坦言，他2018年就开始投资比特币了。"我当时觉得必须买它，真的。"他笑着回忆道。不过这位经验丰富的投资人承认，自己的卖出时机把握得并不好。这种坦诚让我很受触动——原来即便是顶级经济学家，在加密货币市场上也会犯错误。

他把比特币投资者分为三类：坚信区块链革命的"原教旨主义者"、寻求资产多元化的专业投资者，以及追逐短期利润的"投机客"。埃尔-埃利安打趣地说："等那些短线投机客都被洗出市场后，我才会放心地重新进场。"这句话道出了多少长期投资者的心声啊！

比特币的定位之辩

虽然看好比特币的潜力，但埃尔-埃利安始终认为它不会取代美元成为全球货币。"别指望比特币涨到20万、30万美元就能引发大规模采用。"他警告说。不过他也承认，作为一种支付工具和另类资产，加密货币确实找到了自己的生存空间。

最让我有共鸣的是他9月份在CNBC"Squawk Box"节目中的观察："加密货币正在趋于稳定，人们终于意识到它既不是救世主，也不是骗局。"这种理性的中间立场在如今的舆论场中实在太难得了。正如埃尔-埃利安所说，这种"成熟化"过程对整个行业来说都是好事。

作为一个长期关注加密货币市场的观察者，我不得不说埃尔-埃利安的这些见解简直说到了我的心坎里。比特币或许永远成不了美元那样的全球货币，但它作为数字黄金和避险资产的角色正在被越来越多主流投资者认可。这种转变本身就值得玩味，不是吗？